Рассмотрим кривые, которые демонстрируют, как меняется цена токена (price) в зависимости от его количества (supply). А в этой статье мы сфокусируемся на AMM на основе постоянного значения произведения, поскольку amm именно такой подход обрел наибольшую популярность. Указанное торговое поведение привело к существенным отклонениям параметров торгов ценными бумагами.
Как устроен AMM — Automated Market Maker
Маркет-тейкеры, в отличие от маркет-мейкеров, придают большее значение немедленному исполнению ордера, чем его условиям. Именно поэтому в большинстве случаев вы не увидите https://www.xcritical.com/ позицию тейкера в книге ордеров, поскольку большинство неопытных пользователей исполняют рыночные ордера. В отличие от лимитных ордеров эти ордера исполняются по первой доступной цене. 21 Централизованные криптовалютные биржи менее (по сравнению с децентрализованными) подвержены подобным манипулятивным практикам, поскольку у них отсутствует дополнительное подтверждение сделок в распределенном реестре. 20 Yield farming («доходное фермерство», «выращивание криптовалюты») — предоставление токенов для получения дохода в той или иной форме. Помимо участия в LP к «доходному фермерству» относятся, например, кредитование токенами и получение дохода от токенов, приобретенных при внесении активов в LP (LP tokens), в виде процентов и/или платы за верификацию транзакций (proof-of-stake).
Top 10 по данным Reuters самых крупных маркет мейкеров на валютном рынке
Выход «кита» (крупного держателя криптовалют) на такой рынок будет иметь не такие негативные последствия, как на неликвидном рынке, поскольку на ликвидном рынке будет гораздо больше заказов, соответствующих предложению или спросу «кита». Ответная волатильность будет низкой, поэтому маркет-мейкеры очень важны для здоровья рынка. При этом именно развитие подрывных технологий приводит к вытеснению сегодняшних инноваторов с рынка25. Тельной цены токена, из-за того что так устроена модель АММ (рис. 4). По сути, непостоянная потеря — это не столько экономический, сколько микроструктурный феномен.
Основные функции маркет-мейкеров
Эти профессиональные участники рынка помогают клиентам быстро совершить нужные операции, используя свой капитал для поддержания ликвидности и стабильности цен. Ведь инвестировать средства в экономику, будь то через покупку акций, облигаций или валютных долей, нужен не только хороший брокер, но и уверенность в том, что всегда найдется вторая сторона сделки. Маркетмейкеры, действуя на основе двусторонней котировки, всегда готовы купить или продать активы по рыночной стоимости, обеспечивая тем самым динамичное движение капитала и способствуя росту всей экономической системы. В ситуации, когда участники рынка в массовом порядке начинают избавляться от слабеющих биржевых активов, маркет-мейкер обязан поддерживать ликвидность и выставлять котировки на покупку слабеющего актива.
Социальная Web3-платформа Cardano Spot представляет новые функции, расширяющие возможности энтузиастов Cardano
Маркетмейкеры созданы для того, чтобы гарантировать наличие покупателей и продавцов для любого финансового инструмента, тем самым обеспечивая ликвидность рынка. Главное помнить, чтобы торговля была успешной и прибыльной, важно пользоваться методами фундаментального анализа. Ими являются денежные потоки, взаимодействие рынков между собой, настроение публики и многие другие. Их работа контролируется профессиональными дилерами ценных бумаг и специальными организациями, которые осуществляют контроль рынков финансов и ценных бумаг.
MONSTRO’S DEGENZ! возвращает в DeFi развлечения и доходность благодаря прозрачности и инновациям
Маркет-мейкер ответственен за сообщенную информацию о сделке, которая также отражается на тикере. В случае отказа маркет-мейкера заключить сделку по котировке им же выставленной, что часто называют отступлением, на маркет-мейкера будет наложен штраф. Кроме того, высока вероятность потери своей репутации среди других маркет-мейкеров, в результате чего он может быть ими изгнан.
Маркетмейкер: кто это такой и как он работает
- Во время волатильности, когда ценные бумаги резко растут или падают, у маркетмейкера могут возникнуть проблемы с заработком.
- На графике наглядно показано, когда есть на рынке маркет-мейкеры (зеленые, горизонтальные прямоугольники), а когда их там нет (синие, вертикальные прямоугольники).
- Маркет-юзеры не являются активными спекулянтами на рынках, и, хотя общий объем их операций на рынке может быть довольно большим, доля каждого из них незначительна.
- В современных централизованных биржах зачастую сами участники торгов просматривают ордербук, выбирают подходящие предложения из списка.
- За тонну, если на той же бирже может приобрести у другого спекулянта по 800 руб., и соответственно не станет продавать ему зерно по 500 руб., если у него другой участник торговли на бирже готов приобрести за 800 руб.
- Трейдер должен понимать, что дилер никогда не выставит те котировки, которые не принесут ему определенной профита.
Например, маркетмейкер, работающий с валютной парой рубль-доллар, может установить котировки ₽53,2750/53,28, ₽53,2775/53,2825 или ₽53,28/53,2850 за $1, чтобы поддерживать разницу в ₽0,005. Это, в свою очередь, делает биржу более привлекательной для эмитентов, которые выпускают акции, чтобы привлечь инвесторов. На рынке часто возникают ситуации, когда покупатели и продавцы неоднозначно оценивают текущую ситуацию, либо их настроения слишком схожи.
Автоматический маркет-мейкер (automated market maker, AMM) — относительно новый способ заключения сделок с финансовыми инструментами, в настоящее время применяемый некоторыми децентрализованными крипто-валютными биржами. От традиционных маркет-мейкеров AMM отличается тем, что, во-первых, он лишен субъектности, так как реализован как смарт-контракт, и, во-вторых, пул ликвидности, на который опирается AMM, совместно формируется инвесторами, а не отдельными участниками рынка в одиночку. Цель статьи — попытка ответа на вопросы о применимости AMM к традиционным финансовым рынкам и (в случае применимости) о том, какой технологией — поддерживающей или подрывной в соответствии с известной «дилеммой инноватора» — он способен стать.
Что такое пулы ликвидности при АММ?
Например, ETH на 150 долларов и USDC на 150 долларов в пул USDC / ETH. Когда пользователи торгуют на децентрализованных биржах, таких как Uniswap или Curve, они не взаимодействуют с другими трейдерами; вместо этого они напрямую взаимодействуют со смарт-контрактом. Роль маркет-мейкера заключается в том, чтобы сделать финансовые рынки более эффективными и снизить волатильность цен на активы, обеспечивая постоянную ликвидность для активов. Наконец, отличие маркет-мейкинга от арбитража состоит в том, что целью арбитража является не обеспечение ликвидности или объема, а получение прибыли от разницы цен между различными рынками. Дилеры представляют собой категорию, включающую маркет-мейкеров, поскольку они являются независимыми поставщиками ликвидности. Разница между дилером и маркет-мейкером заключается в том, что первый предоставляет свои услуги на постоянной основе, а второй решает, предоставлять ли свои услуги в каждом конкретном случае.
Маркет-мейкеры – это крупные банки и финансовые компании, определяющие текущий уровень курса валют за счет значительной доли своих операций в общем мировом объеме рынка. Маркет-мейкеры постоянно активно контролируют курсы покупки и продажи различных валют и вступают в сделки по ним. Маркет–мейкеры – участники рынка, принявшие на себя обязательство обеспечивать ликвидность по определённому инструменту путём выставления заявок на покупку и продажу в течение торговой сессии. На деле, это такой же участник финансовых рынков, как и мы с вами, но управляющий более крупным капиталом. Являясь, как правило, крупным финансовым институтом, например, банком, фондом или брокером, маркет-мейкер исполняет ордера своих клиентов или ордера партнеров на рынке, выступая в качестве посредника.
В результате получается кривая гиперболы (синяя линия) с линейным обменным курсом на большей части кривой цен и экспоненциальными ценами вблизи внешних границ обменного курса. Трейдерам не нужен громоздкий план для совершения сделок, потому что они получают ту же цену, участвуя все сразу, как и в серии скромных сделок. Таким образом, если вы можете доверять смарт-контракту для выгодной транзакции, вы должны доверять ему, что он не может вас обмануть.
Поскольку такое ценообразование является достаточно механическим, принципиальная применимость механизма автоматического маркет-мейкера в значительной степени зависит от того, насколько его цены могут соответствовать рыночным. Тем не менее, если вы по-прежнему боитесь выбивателей стопов, ведите торговлю на внебиржевых торговых платформах, с большим количеством поставщиков ликвидности. Такие платформы исключают возможность узнать, куда вы установили стоп-лосс или тейк-профит, ввиду того, что ваша заявка автоматически распределяется по нескольким биржам одновременно в лице торговой платформы. Как правило, большая часть трейдеров на рынке торгует в определенном диапазоне цены.
При наличии двусторонних котировок маркет-мейкера на бирже другие участники биржи могут подавать свои заявки на покупку или продажу биржевого актива, и маркет-мейкер обязан удовлетворить их потребности. Маркет-мейкер должен продать покупателю и соответственно купить у продавца биржевой актив, относительно которого он выступает маркет-мейкером. Маркет-мейкер (market-maker) – один из важнейших участников биржевой торговли, берущий на себя риск приобретения и хранения ценных бумаг с целью организации их продаж.
Например, если поставщик ликвидности вносит 10 % ликвидности, такой LP всегда будет получать 10 % от каждой торговой комиссии. “x и y” — это количество соответствующих токенов в ликвидности, а константа “k” — это общее количество ликвидности в пуле, которое всегда должно оставаться постоянным. Протокол, который позволяет пользователям напрямую совершать сделки со смарт-контрактом, — это не что иное, как Automated Market Maker — AMM. Смарт-контракт — это самоисполняющийся и предопределенный набор правил, закодированных в компьютерной программе для выполнения действий при выполнении предопределенного условия. Он направлен на создание ненадежной экосистемы, в которой вы должны доверять смарт-контракту, чтобы действовать беспристрастно, отдавая предпочтение каждой стороне в транзакции.
Однако попытки контрмер ведут к еще большему усложнению соответствующих смарт-контрактов, что, в свою очередь, увеличивает риск ошибок. Показательный пример — получившая известность недавняя (октябрь 2021 года) атака на индексные пулы ликвидности Indexed Finance, из которых в результате алгоритмической неточности было выведено активов на сумму около 12 млн долл. Смарт-контракта) формируемым ценам; (3) алгоритм формирования цен направлен на поддержание постоянства некоторой функции, характеризующей состояние пула.
0 Comments