PKN Orlen podwoił marżę rafineryjną Co z cenami ropy naftowej?

Z coraz większej różnicy w wycenie europejskiej i rosyjskiej ropy naftowej. Orlen ujawnił, ile miał dochodu ze sprzedaży paliw w lutym. Wskazał, że na jednej baryłce marża rafineryjna była na poziomie niecałych 15 dol. Wyraźnie spadła względem stycznia, gdy sięgała prawie 22 dol.

Orlen odkrył wielkie złoża na zachodzie Polski. Ropy na kilka dekad

Zastosowana przez NIK metodologia nie pozwala uwzględnić okoliczności bardzo istotnej dla oceny połączenia ORLENU z LOTOSEM, czyli kwestii synergii. Z analiz przeprowadzonych przez firmy zewnętrzne, wynika, że do 2032 r. Wartość synergii uzyskanych w wyniku budowy multieneregtycznego koncernu na bazie ORLENU, Grupy LOTOS i PGNiG sięgnie 20 mld zł. Te synergie już są realizowane a ich wartość na koniec 2023 r.

W skali roku wzrosła jednak kilkukrotnie. Podobnego zdania jest Kietliński, który zauważa, że biorąc pod uwagę perspektywy, jakie rysują się przed rynkiem paliw w 2023 r., należy spodziewać się raczej spadku poziomu marży rafineryjnej z “małą Forex Forex Broker-przegląd i informacje FOREX Forex szansą” na powtórzenie rekordowych wyników z 2022 r. Orlen chwali się rekordowymi zyskami. Jak wskazują w komentarzach dla money.pl eksperci, to przede wszystkim efekt konsolidacji wyników Lotosu i skutek niespotykanego wzrostu marży, którą koncern zawdzięcza skokom cen na rynku paliw po inwazji Rosji na Ukrainę. Koncern poinformował, że w październiku średnia cena baryłki ropy Brent wyniosła 93,3 dol.

Takie podejście nie znajduje zastosowania w branży rafineryjnej, narażonej na dużą zmienność, oraz będącej biznesem bardzo kapitałochłonnym. Zwłaszcza w Unii Europejskiej, zmiany regulacyjne skutkują koniecznością podejmowania przez branżę dodatkowych inwestycji, które ograniczają przepływy pieniężne dla właściciela. Dlatego stosowane przy analizie tej branży mnożniki są co do zasady dużo niższe, od tej, którą przyjęła NIK. Podobnie przedstawiała się sytuacja w przypadku Grupy LOTOS, której wyniki, kapitalizacja a tym samym wskaźnik EV/LTM EBITDA miała wpływ na wycenę przez inwestorów dezinwestowanych aktywów.

Zgodnie z metodologią wyliczenia modelowej marży rafineryjnej stosowaną przez LOTOS, NIK przyjęła, że całość przerabianej w Gdańsku ropy pochodzi z Rosji. Miało to istotny wpływ na wartość tego wskaźnika, bo surowiec z Rosji, co do zasady, był tańszy od alternatywnych gatunków ropy, a zatem i marża, użyta w obliczeniach, wyższa. Dodatkowo średnia modelowa marża rafineryjna użyta przez NIKobejmuje I kw.

Orlen oczekuje w tym roku spadku dyferencjału (rdr) do poziomu ok. (-) 0,6 USD/bbl w efekcie zmiany struktury przerabianych rop związanej z ograniczeniem przerobu rosyjskiej ropy REBCO w Grupie Orlen. Szkolenia systemów uczenia maszynowego lub sztucznej inteligencji (AI), bez uprzedniej, wyraźnej zgody Ringier Axel Springer Polska sp. Wyjątek stanowią sytuacje, w których treści, dane lub informacje są wykorzystywane w celu ułatwienia ich wyszukiwania przez wyszukiwarki internetowe. Środki zaradcze, od których realizacji Komisja Europejska uzależniła zgodę na połączenie ORLEN z Grupą LOTOS, są normalną rzeczą w tego typu procesach. Od czasu wejścia Polski do UE, w krajach członkowskich przeprowadzono kilkadziesiąt postępowań ze środkami zaradczymi. Środki te służą ochronie konkurencji na rynku.

Zapotrzebowania całej, zintegrowanej Grupy ORLEN w Polsce, Czechach i na Litwie. Dzięki tym dodatkowym dostawom Polska jest dziś całkowicie wolna od rosyjskiej ropy i bezpieczna w zakresie dostaw surowca. Za fuzją ORLENU z LOTOSEM zagłosowało 98,9 proc.

Błędów, które pozwoliły zawyżyć uzyskane wyniki obliczeń. Na stacjach benzyna Pb95 i diesel kosztują już średnio nieco ponad 6,1 zł. Dalsze zniżki są możliwe, chociaż analitycy w ocenach ich skali nie są jednomyślni. Dużo zależeć będzie od rozwoju sytuacji na świecie, a ta jest trudna do przewidzenia. Pozew Gazpromu przeciwko spółkom Orlen i Europol Gaz, które są właścicielem polskiego odcinka gazociągu Jamał-Europa, wpłynął do sądu arbitrażowego w Petersburgu.

Zmiany czynników makroekonomicznych mogą oddziaływać dodatkowo na inne elementy takie jak optymalizacja struktury koszyka produktów, kierunki sprzedaży czy stopnień wykorzystania mocy przerobowych, co może mieć dodatkowy wpływ na wyniki działalności. Z kolei obecnie cena rafineryjna benzyny bezołowiowej (Eurosuper 95) w hurcie wynosi 5300 zł za metr sześcienny, gdy w ostatnim kwartale 2022 r. Ceny hurtowe paliw pozostają bez większych zmian. Dlatego – prognozuje Dróżdż – można spodziewać się spowolnienia, a nawet delikatnego pogorszenia wyników Orlenu w I kw. Jesteśmy liderem transformacji energetycznej w Europie Środkowej.

Marża rafineryjna Orlenu spadła, ale dalej jest wielokrotnie wyższa niż rok temu

Kapitałochłonność, ryzyka regulacyjne, czy odchodzenie od paliw kopalnych, przekłada Forex-Trading-należy inwestować się na wycenę tych aktywów przez potencjalnych inwestorów. Orlen podtrzymuje też swoje wcześniejsze  stanowisko w zakresie realizacji polityki rządu dla aktywów logistycznych w sektorze naftowym. Dwa elementy tego programu Orlen uważa za szkodliwe dla Spółki i bezpieczeństwa energetycznego kraju. Chodzi o sprzedaż terminala paliwowego Mościska k.

Kolejna wojenka w PiS. Tym razem w jej centrum jest Daniel Obajtek i fotel prezesa Orlenu

Traktowanie marży modelowej jako ukrytego zarobku firmy jest kompletnie nieracjonalne. Tym bardziej że jej poziom, który pokazujemy, nie uwzględnia poniesionych kosztów, jak np. Zakup uprawnień do emisji CO2, koszty remontów czy inwestycji odtworzeniowych. Połączenie Grupy LOTOS z ORLENEM nie tylko nie obniżyło bezpieczeństwa energetycznego naszego kraju, ale je wzmocniło. Co innego twierdzą przedstawiciele NIK, choć w swoim raporcie nie przedstawiają żadnego dowodu na tę tezę.

Na przełomie roku dużo mówiło się o tym, że Orlen mógł w grudniu zawyżać ceny. Kurs akcji Orlenu pod Dom maklerski DowMarkets koniec tygodnia zwyżkował, ale w piątek po publikacji wyników tracił i w piątek po godz. 16 jest na poziomie nieco ponad 62 zł. Nasz rozwój zaczyna się od Ciebie.

1. Wpaździerniku Orlen pytany przez nas o powody braku informacji na temat marży petrochemicznejtłumaczył, że to m.in.
2. Z kolei obecnie cena rafineryjna benzyny bezołowiowej (Eurosuper 95) w hurcie wynosi 5300 zł za metr sześcienny, gdy w ostatnim kwartale 2022 r.
3. Irańska Gwardia Rewolucyjna z kolei zagroziła ponownym atakiem w razie zbrojnej odpowiedzi Izraela.
4. Po dokonaniu sprzedaży baz, udział ORLEN zmniejszył się zaledwie o 2 punkty procentowe.

Do eksportu paliw na dużą skalę potrzebna jest infrastruktura. W Polsce zarządzają nią spółki kontrolowane przez Skarb Państwa. A zatem jakikolwiek eksport paliw na większą skalę nie może być realizowany bez współpracy z państwem. Teza o utracie kontroli nad eksportem paliw jest zatem fundamentalnie fałszywa. Kluczowym elementem nawiązanej w związku z fuzją współpracy z Saudi Aramco jest umowa, która gwarantuje zwiększenie dostaw arabskiej ropy do 20 mln ton rocznie, co stanowi ok. 45 proc.

Wskaźnik PKBi konsumpcja paliw

Pozwanym jest też firma doradcza EY. Prezentowane przez PKN Orlen dane na temat marż zawierają informacje dostępne dla spółki do 9 lutego 2024 roku. “Przyrost wydobycia poza OPEC+ będzie w dalszym ciągu przewyższał przyrost światowego popytu na ropę. Aby utrzymać ceny ropy powyżej 80 USD/bbl OPEC+ będzie musiał ograniczać wydobycie ropy” – napisano. W południowym Libanie trwają intensywne walki między izraelską armią a Hezbollahem – informuje izraelska armia Siły Obronne Izraela (IDF).

Wyniosła 1,5 mld zł, z czego 0,9 mld zł to wartość synergii wynikających wyłącznie z połączenia ORLENU i LOTOSU. Były to synergie głównie w obszarach wydobycia, handlu ropą i gazem, logistyki i zarządzania łańcuchem dostaw. Nie można przy tym pominąć dodatkowych korzyści, które nie zostały bezpośrednio wyrażone w cenie.